新加坡航空和印度航空的关系，现在看起来已经不只是“投资伙伴”这么简单了。
根据最新消息，SIA 正在进一步加深对 Air India 的营运参与度，甚至传出已经把几名自家员工调过去，安排在飞行运作、工程和维修等关键岗位上。
目前，SIA 持有 Air India 25.1% 股权，控股股东则是 Tata Group，持股 74.9%。不过这次最受关注的，不是股权有没有变，而是新航的角色明显比以前更主动。
原本它比较像是战略性小股东，现在则越来越像直接下场帮忙管营运。
根据报道，Tata Group 现在主要把重心放在商业、人才、财务和资讯科技这些部门，而新航则更深入接手营运层面的事务。简单来说，双方像是在重新分工：Tata 顾前线生意和企业架构，SIA 则更着重在航空公司最核心的飞行和工程系统。
新加坡航空这次加深参与，其实也和印度航空过去一年的状况有关。报道指出，印度航空在最新财年亏损超过 24 亿美元，约 32 亿新元，数字比内部原本预期还差。
对一家公司来说，这已经不是普通亏一点，而是明显进入压力很大的阶段。
除了财务问题，印度航空近来还接连面对安全和营运挑战。
2025 年 6 月发生的 Boeing 787 Dreamliner 致命空难，造成超过 240 人死亡，也重挫乘客信心。新加坡航空据说就是在那之后，进一步强化自己在印度航空内部的参与程度。其实它早在去年就已经先加强工程方面的协助，之后才一步步扩展到其他职能。
印度航空现在的难处，也不只是公司内部问题那么简单。外部环境同样很不友善。像 2025 年中印巴短暂军事冲突后，巴基斯坦空域关闭，迫使印度航空改飞更长、更贵的航线；中东局势紧张也让这个对 Air India 很重要的区域出现更多干扰；再加上航空燃油价格上涨，以及高端旅游需求转弱，全部一起压上来，复苏自然变得更难。
报道还提到，印度航空已向 Tata Group 和新加坡航空寻求财务支持，因为它的亏损已经超出原先估算。
新加坡航空较早前也披露，截至 2025 年 12 月季度，它来自联营公司的亏损达到 1.78 亿新元，而主要来源正是印度航空。换句话说，印度航空的表现，已经开始真实影响到新航的账面数字。
不过即使这样，新加坡航空还是公开表示，会继续坚定支持印度航空的转型计划。
新航发言人说，自从成为这个重要少数股东后，公司一直都和 Tata Sons 紧密合作，协助印度航空转型。