各位有买金的，或者金基金的，最近应该很惨吧？
金价创下自2013年以来最惨跌幅！伊朗战争推高通胀压力，借贷成本飙升。
原本一直被视为“避险王”的黄金，这次也顶不住了。
受到伊朗战争引发的能源价格冲击影响，黄金价格在本周持续重挫，朝着自2013年春季金价崩盘以来最糟糕的单周表现迈进。
市场目前越来越担心，油价飙升会进一步推高全球通胀，迫使各国央行不但不能减息，甚至可能重新加息来压制能源带动的物价上涨。
在这波压力之下，黄金、白银、全球股市，甚至工业金属都一起走弱，市场避险情绪和通胀担忧反而变成了打击金价的关键因素。
根据报道，国际油价目前徘徊在每桶100美元附近。市场传出，伊朗据报向每艘通过霍尔木兹海峡的油轮收取200万美元费用，而卡塔尔则表示，旗下Ras Laffan液化天然气设施的产能修复可能需要长达5年时间。
这意味着，全球能源供应压力不只是短期事件，而可能拖更久。
除了油价高企，全球股市也再度下跌，工业金属价格同步走弱。债券市场方面也一样不好看，债券价格进一步下跌，直接把借贷成本推高。
美国10年期国债收益率升到去年7月以来最高水平，德国国债收益率冲上2011年以来最高，英国国债收益率更是来到2008年以来高点。简单来说，现在市场正在重新押注：未来利率可能不会像之前想的那样继续降，反而有机会转向上升。
白银的跌幅更夸张。
伦敦中午拍卖时，白银价格一周内已经跌了12.2%，报每盎司73.45美元，之后在晚盘交易中又再跌3美元。
至于黄金方面，表现同样很惨。黄金从上周五下午3点的基准价算起，按美元计算已经跌了9.5%，报每盎司约4560美元，创下将近13年来最难看的一周跌幅。
如果把时间再往前拉，黄金如今也比3周前美以对伊朗展开攻击前夕的价格低了12.6%。这个跌幅，也是自2013年6月黄金暴跌以来最严重的一次。那一次，黄金这个一向被视为避险资产的贵金属，曾经历历史级别的大跌。
也就是说，这次市场虽然面对战争和地缘风险，但黄金却没有像很多人预期的那样一路飙高，反而因为通胀与利率预期转变，被狠狠抛售。
国际能源署署长Fatih Birol更直言，全球正面临“史上最大的全球能源安全威胁”。
他呼吁各国政府采取更激烈的节能措施，包括降低驾驶限速，以及鼓励民众在家办公，以减轻能源需求。
Fatih Birol表示，这场冲击比1970年代的能源危机更大，也比俄罗斯入侵乌克兰后所引发的天然气价格冲击还要严重。
换句话说，现在市场担心的已经不只是“战争会不会扩大”，而是这场战争对全球能源、通胀、利率、企业成本，甚至消费能力会造成多深远的影响。
更值得注意的是，原本市场一直预期各国央行会展开新一轮减息，但本周全球主要央行却都选择按兵不动，维持利率不变。
这个变化，也让交易员迅速调整预期。
根据芝商所的FedWatch工具，联储局期货交易员现在认为，美国联邦储备局在今年底前加息的可能性已经上升到三分之一。要知道，就在昨天之前，市场还认为这个可能性是零。
这说明，投资人对于未来利率走向的看法，正在急速改变。
与此同时，美国10年期通胀保值国债，也就是TIPS的实际收益率，今天跳升到1.98厘，比战争爆发前夕足足高出相当于一次联储局加息的幅度。
这类实际收益率上升，往往会削弱黄金吸引力。因为黄金本身不生息，一旦市场上有更多高收益资产，资金自然更容易流出黄金。
工业金属也没逃过一劫。
铜期货今天暴跌6.7%，朝着自去年7月特朗普政府撤回关键基本金属进口关税政策以来最差单周表现迈进。铜价通常被视为全球经济活动的重要风向标，因此这波下跌，也反映市场对经济前景并不乐观。
而在基金资金流向方面，黄金和白银ETF也继续缩水。
由实物黄金支撑的GLD和IAU两大黄金ETF，分别朝着连续第3周和第6周资金流出发展。 SLV白银ETF则是在伊朗战争爆发后，第3周出现下跌。
这代表不只是短线交易员在卖，就连ETF投资者也开始转趋保守，减少对贵金属的配置。
整体来看，这一轮黄金重挫，不只是因为战争本身，而是因为战争带来的能源冲击，让市场重新定价未来的通胀与利率走势。
以前大家一看到地缘冲突，第一反应就是买黄金避险。但现在市场逻辑变了。因为如果冲突推高油价，油价再推高通胀，央行可能就得继续维持高利率，甚至加息。这样一来，黄金这个不派息的资产，吸引力就会被削弱。
所以这次黄金不但没有因为战争大涨，反而出现了自2013年以来最惨烈的一波跌势。
接下来，市场会继续盯住几个关键因素，包括中东局势会不会进一步升级、油价会不会继续站稳高位、各国央行会不会释出更鹰派信号，以及全球经济会不会因为能源成本上升而承压更严重。
如果这些压力继续存在，黄金接下来恐怕还是会很波动，投资人也要更加小心。