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新加坡的核心通胀率在2025年1月进一步下降，跌至三年多来的最低水平。这主要是由于各类商品和服务的价格涨幅缩小，同时消费价格指数（CPI）也进行了基准调整。
这一急剧下降超出了经济学家的预期，一些专家认为未来几个月物价将继续受到控制，但也警告称美国关税政策可能会带来影响。
核心通胀降至0.8%，创三年新低
核心通胀率不包括私人交通和住宿成本，以更好地反映新加坡家庭的日常开支。数据显示，1月核心通胀同比下降至0.8%，相比去年12月修订后的1.7%大幅下降。这是自2021年6月（0.6%）以来的最低水平，也远低于彭博社分析师预测的1.5%。相比之下，2024年1月的核心通胀率高达3.1%。
DBS银行经济学家Chua Han Teng表示，核心通胀率从12月的1.7%下降到1月的0.8%，0.9个百分点的降幅在近年来极为罕见。他认为，主要原因是各类商品和服务价格全面放缓，以及此前商品和服务税（GST）上调的影响逐渐消退。
消费价格指数（CPI）重新基准调整
新加坡统计局在2月24日宣布，CPI的基准年已从2019年调整为2024年。这个调整每五年进行一次，以更准确地反映新加坡家庭最新的消费模式。
总体通胀率也在1月进一步降至1.2%，低于12月修订后的1.5%。这一降幅超出了经济学家的普遍预测（2.3%）。按月计算，核心通胀率和总体通胀率均出现下降，分别下滑0.2%和0.7%。
进口通胀仍受控，2025年通胀预测维持不变
新加坡金融管理局（MAS）和贸工部（MTI）在2月24日的联合报告中表示，进口通胀预计将保持温和，这主要得益于全球食品商品市场供应情况良好，以及全球石油价格预计将下降。基于此，MAS维持2025年通胀预测不变。
此前，MAS在1月24日下调了核心通胀预测，从1.5%-2.5%降至1%-2%。与此同时，总体通胀预测仍维持在1.5%-2.5%，主要是因为私人交通通胀预计将回升。
Maybank经济学家Chua Hak Bin指出，核心通胀在1月出现大幅下降，这一趋势并非由于2024年1月的高基数效应（当时因GST上调导致通胀较高）。他认为，这次下降主要由以下三个领域的价格下跌推动：电力与燃气、住宿及服务业。
Chua Hak Bin补充道：“核心通胀的急剧下降强化了我们对MAS可能在4月会议上再次放松货币政策的判断。此外，全年核心通胀可能将保持温和。”
他还提到，2024年财政预算案中4月和7月发放的公用事业和保洁费回扣，预计将进一步降低住房和公用事业相关的通胀压力。
通胀回落，政府补贴或进一步抑制价格上涨
OCBC银行首席经济学家Selena Ling表示，从2024年和2019年CPI权重模式来看，最新的基准调整不太可能对1月的低通胀数据产生重大影响。
她还指出，尽管全球贸易摩擦可能加剧，并对美国等经济体带来通胀压力，但由于全球需求疲软，新加坡的进口价格可能会受到一定缓冲。此外，2025年财政预算案中的政府补贴措施，例如：公共医疗、学前教育和公共交通的补助，也可能进一步抑制服务业通胀。
1月物价下跌的主要领域
1月份，有两个类别的商品价格出现下降，分别是“电力与燃气”和“零售及其他商品”。
电力与燃气价格同比下降2.9%，而去年12月该类别的价格曾上升2.4%。
零售及其他商品的价格在1月下降0.6%，而12月则上涨0.5%。这一下降主要受到鞋类价格的大幅下降，以及医疗用品和个人用品价格下跌的影响。
除此之外，所有其他类别的通胀均有所缓和，唯独私人交通成本上升2.8%，扭转了去年12月0.9%的降幅。这主要是由于汽车价格上涨所致。
食品通胀从12月的2.3%降至1月的1.5%，主要是由于熟食价格的涨幅放缓。
服务业通胀从12月的1.6%降至1月的1.0%，这主要归因于普通教育、职业教育和高等教育成本下降，以及门诊和住院护理服务费用减少。
住宿通胀从12月的2.1%下降至1月的1.6%，原因是房租及房屋维修成本涨幅放缓。
