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马来西亚令吉兑新加坡元这波升值来得很快，从之前 1 新元可换 3.55 令吉的高点，回落到现在大约 3.10 令吉，分析师甚至认为，接下来不排除会进一步靠近 3.00 令吉兑 1 新元。
虽然汇率明显没有以前那么“香”了，但很多经常往返新山的新加坡人，消费习惯其实没有太大改变。
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其中就有一位31 岁的财务顾问 Niki 和男友早在 2023 年 10 月就决定在 Johor Bahru 租房，当时 1 新元可以换到 3.45 令吉，后来一度冲上 3.55 令吉。如今大约只剩 3.10 令吉左右。对这种长期在新马两地生活、工作或消费的人来说，这个变化当然是真实存在的，只是大多数人都觉得还在可以承受的范围内，日常生活还不至于被彻底打乱。
Niki 说，令吉走强后，她和男友每个月在 Johor 的房租、车贷和日常开销，大约多了 200 新元。
她坦言，看到令吉升值时确实会有点失望，不过也没有特别担心。毕竟新元整体还是偏强，所以现在更多只是预算上要算得更细一点，而不是生活突然变得负担不起。
另一名 30 岁的教育顾问 Samuel，大约每个月会去 Johor Bahru 一次。他每次和女友过去，交通、吃饭、唱 K、按摩等开销，加起来大约 600 令吉。
他估计，令吉升值之后，每趟大概多花 12 新元左右。
从多币种电子钱包平台的数据来看，新加坡人跨境去马来西亚花钱这件事，并没有因为令吉升值而明显降温。
Revolut 表示，2025 年整年，新元兑换令吉的金额持续上升，到了 2026 年 1 月，更比前一年同期增加将近 42%。他们也直说，现有数据并没有显示，新加坡消费者因为令吉走强，就大幅减少相关支出。相反地，去马来西亚旅游、购物、消费的人，还是很多。
YouTrip 首席营运官 Kelvin Lam 也提到，不管是交易量，还是平均交易金额，跟前几年相比都是上涨的。
他指出，对很多新加坡用户来说，1 新元兑 3.30 令吉好像是一个“心理关键点”。一旦接近这个水平，很多人就会马上先换一点，锁住汇率。换句话说，令吉变强，并没有阻止新加坡人继续北上，反而只是让大家换钱时变得更精一点、更会算而已。
Kelvin Lam 还说，有些用户甚至会在汇率不算特别漂亮的时候先换汇，因为担心下一次出发前，汇率可能会更差。
这种心态其实很典型，就是大家怕“现在不换，之后更亏”。所以哪怕现在看起来没有以前那么划算，很多人还是会先把钱换好，至少买个安心。对不少新加坡人来说，马来西亚的吸引力还是很强。
至于为什么令吉会变强，分析师认为，背后更大的原因其实不是马来西亚经济突然全面跑赢新加坡，而是受到全球因素影响比较大。
DBS 高级外汇经济学家 Philip Wee 表示，令吉兑新元的走势，主要还是看美国利率前景，而不是单纯由新加坡和马来西亚两国基本面差距来决定。疫情刚开始后，美金和新元原本走势大致同步，但从 2021 年开始，随着市场逐步反映美国加息预期，两者才开始出现分化。
Philip Wee 也指出，在市场波动比较大的时候，新元一直相对稳定，这也进一步巩固了它作为区域避险货币的地位。
相较之下，OCBC 外汇与利率策略师 Christopher Wong 认为，令吉会更容易受到全球风险情绪、美金走势以及人民币变化的影响。而且令吉之前被低估得比较明显，所以如今反弹空间自然也更大。
接下来走势
谈到接下来走势，Maybank 预测，令吉到了 2026 年年中，兑美元可能会升到 3.80，然后稍微回稳到 3.90 至 3.95 左右。
照这个逻辑推算，新元兑令吉在年中大概会落在 3.00 到 3.05 左右，到了年底则可能回到 3.16 左右。他也说，如果令吉兑美元比预期更强，升到 3.80 或更低水平，那么新元兑令吉确实有机会进一步靠近 3.00。
OCBC 的另一名分析师也认同，3.00 这个水平并不是完全不可能，只是要实现的话，还需要更多条件配合，比如人民币持续走强、美金继续转弱，或者资金持续流入马来西亚。
新加坡人还是照样去 Johor Bahru、照样吃喝玩乐、照样换钱，只是不会像之前令吉很弱的时候那样“闭眼冲”。
以前可能觉得什么都特别便宜，现在则是多看一下汇率、多算一下预算、能先换就先换。虽然令吉升值了，但新加坡人北上消费这股热度，目前看起来还是相当稳。
